美国劳动力市场正在发出迄今为止最明确的降温信号。8月非农就业增长远逊预期，6月和7月非农就业人数合计下修2.1万人，失业率升至2021年以来新高。这进一步巩固了市场对于美联储即将在本月降息25基点的预期，并使降息50个基点的可能性被正式提上议程。
周五，美国劳工统计局公布数据显示：
美国8月非农就业人口增加 2.2万人，预期 7.5万人，前值 7.3万人。美国8月失业率 4.3%，预期 4.3%，前值 4.2%。除了8月数据疲软外，过往月份数据的修正也同样引发市场关注。报告将6月份的新增就业人数从此前的增加2.7万人大幅下修为减少1.3万人，这是自2020年以来，美国月度就业人数首次录得负增长。7月份非农新增就业人数则从7.3万人上修0.6万至7.9万人。
近几个月来，就业增长已实质性放缓，职位空缺减少，薪资增幅回落，表明经济的潜在动能可能比之前想象的更为脆弱。数据发布后，交易员们进一步加大了对美联储在9月16日至17日会议上降息的押注。利率互换显示，交易员预计美联储在9月会议上降息25个基点的概率达96%，并预计本月美联储可能降息50个基点。
美国就业增长意外骤降，失业率小幅攀升周五的报告描绘了一幅就业市场全面降温的图景。8月非农就业人数2.2万人的增幅，远低于经济学家给出的7.5万人的预估中值。失业率攀升至4.3%，为2021年以来的最高水平。失业人数也同步增加，从723.6万人上升至738.4万人。
报告将6月份的新增就业人数从此前的增加2.7万人大幅下修为减少1.3万人。这是自2020年以来，美国月度就业人数首次录得负增长。
计入本次报告的修正后，过去三个月的月均新增就业人数仅为2.9万人。非农就业人数已连续四个月低于10万人，这是自疫情以来最疲软的一段时期。
就业质量恶化，深层指标敲响警钟本次报告中最令人不安的信号来自就业市场的内部结构。数据显示，8月份全职工作岗位数量锐减35.7万个，这是连续第二个月出现大幅下降。与此同时，兼职工作岗位飙升59.7万个，创下自2月以来的最大增幅。这种从全职向兼职的转变，往往被视为经济疲软的先行指标，因为它表明企业在不确定的经济前景面前，更倾向于灵活、低成本的用工方式，而非提供稳定的全职岗位。
另一个加剧担忧的迹象是，拥有多份工作的人数（即多重职业持有者）在8月意外激增超过44.3万人，达到878.5万，这是自新冠疫情以来的最大单月增幅。这一现象通常反映出，在生活成本压力下，劳动者需要通过增加额外工作来维持收入水平，进一步印证了就业市场的潜在脆弱性。
在美联储密切关注的薪资方面，通胀压力似乎正在缓和。报告显示，8月份平均时薪同比增长3.7%，环比增长0.3%，符合市场预期。在通胀风险偏向上行的情况下，央行官员正密切关注劳动力供需动态对薪资增长的影响。
8月份的劳动参与率（正在工作或正在寻找工作的劳动年龄人口占比）升至62.3%。其中，25至54岁黄金年龄段工人的参与率攀升至近一年来的最高点。
包括准待业人口和非自愿兼职者在内的U6失业率（广义失业率）从上月的水平大幅攀升至8.1%，创下2021年10月以来的最高点，表明劳动参与者的就业状况并不稳定。
从主要族群来看，黑人群体的失业率攀升至7.5%，为2021年以来的最高水平。此外，白人（3.7%）、亚裔（3.6%）和西班牙裔（5.3%）的失业率也均出现小幅上涨。
行业表现分化，制造业与政府部门疲软从行业细分来看，就业增长的动力非常有限，且高度集中。医疗保健行业在8月增加了3.1万个工作岗位，社会救助行业增加了1.6万个。这两个领域的增长部分支撑了整体数据，避免了负增长。
然而，其他多个行业表现疲软。联邦政府就业人数减少了1.5万人，延续了自今年1月达到峰值以来的下降趋势。制造业就业人数减少1.2万，其中运输设备制造业因罢工活动影响减少了1.5万个岗位。此外，采矿、采石和油气开采行业就业减少6000人，批发贸易行业减少1.2万人。
值得注意的是，包括建筑、零售、运输仓储、信息、金融服务和休闲酒店业在内的许多主要行业，其就业人数在8月几乎没有变化，显示出广泛的招聘停滞迹象。
大幅降息50个基点预期升温近期，来自其他机构的数据也印证了劳动力市场的降温趋势。美国8月挑战者报告显示，企业招聘意愿降至2009年最低8月水平，裁员人数激增。“小非农”ADP就业人数在8月仅增加5.4万，远低于前值的10.6万。JOLTS报告显示，自2021年4月以来，失业人数首次超过了职位空缺数量，此外，美国供应管理协会（ISM）的指标表明，近几个月制造业和服务业的就业均已陷入萎缩。
在就业报告公布前，市场主流观点认为，美联储在本月降息25个基点已是大概率事件，定价逻辑是基于一份“不好不坏”的就业报告，即新增就业落在4万至10万人的区间内。然而，此次的“异常值”报告，直接将降息50个基点的选项摆上了台面。
在议息会议之前，决策者还将看到一份CPI报告，以全面评估通胀和就业形势。
数据引发的政治风波值得注意的是，疲软的就业数据也再度将劳工统计局置于政治聚光灯下。在上一次就业报告出现自2020年以来最大规模的向下修正后，特朗普总统解雇了时任劳工统计局局长，并在没有证据的情况下指责她为政治利益操纵数据。
目前，特朗普已提名保守派智库传统基金会的首席经济学家EJ Antoni接任该职位，但此项任命尚需获得参议院的批准。此外，劳工统计局在周五报告发布前曾警告称遇到了“技术问题”，但数据最终仍按时发布。该机构将于下周二公布其年度基准修正的初步估算值，该修正将提供一个更全面但时效性略低的就业图景。
市场反应数据公布后，美元指数短线下跌约35点，现报97.56。
美股期货短线拉升，纳斯达克100指数期货涨幅扩大至0.66%。
美国10年期国债收益率短线走低，现报4.131%。
现货黄金短线拉升逾20美元，现报3576.53美元/盎司。
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